§ Newsletter · Issue #1 · 6 พฤษภาคม 2569

Issue #1 · เด้งกลับ — Bitcoin หลัง $126K, ETF flow กลับมา, Ledger drama

สรุป BTC สัปดาห์แรกของจดหมายข่าว — ราคาฟื้นจาก drawdown, ETF flow positive 60 วันรวด, hashrate ATH 944 EH/s, Ledger Live ปลอมขโมย $9.5M, ภาษีไทย 2025-2029

เริ่มต้น Issue #1. จดหมายข่าวนี้สรุป Bitcoin ทุกสัปดาห์ในแบบที่ Glassnode / Checkonchain ทำในภาษาอังกฤษ — แต่เป็นภาษาไทย ผมเขียนเองเข้าจาก data ตรง ไม่ใช่แปลซ้ำ ไม่หุ้นไม่ shilling ใช้แค่ข้อมูล mempool.space, on-chain, ETF flows + ความเข้าใจ macro แต่ละสัปดาห์ ฟรี ส่งทุกวันจันทร์เช้า สมัครได้ที่ /newsletter

TL;DR — สามประโยคถ้ามีเวลาแค่ 30 วินาที

Macro snapshot

BTC spot:           ~$70,000 (range $66-74K)
12-mo high:         $126,540 (Oct 2025)
12-mo low:          $58,200  (Mar 2026)
12-mo return:       roughly flat
Drawdown from ATH:  -45%
Gold spot:          ~$3,400/oz (ATH)
12-mo gold return:  +78% USD
DXY:                ~102 (range-bound)
US 10Y yield:       ~4.3%

ภาพ macro ตอนนี้ไม่เข้าทาง Bitcoin maximalist เลย — gold ทำงานดีกว่า BTC ใน 12 เดือนล่าสุด ทั้งที่ macro environment (sticky inflation, geopolitical risk, central-bank gold buying record) ควรเป็นสภาวะที่ Bitcoin shine

ทำไม? เพราะตลาดยังให้ค่า BTC เป็น “high-beta tech proxy” มากกว่า “monetary asset” — ดังนั้นเวลา liquidity tighten, BTC sell-off ก่อน. กลับกัน gold ผ่านบทเรียน 5,000 ปีว่ามันเป็น monetary asset, ตลาดไม่ต้อง re-price

นี่ไม่ใช่ permanent state — เป็น phase ของ cycle. ถ้าคุณเชื่อ thesis ระยะยาว 10-20 ปี การ underperform 18 เดือนนี้ไม่กระทบข้อสรุป

📖 อ่านการเปรียบเทียบเต็มที่ Bitcoin vs Gold 2026 — บทความล่าสุดของเรา

ETF flow — ความหวังคงอยู่

ETF (BlackRock IBIT, Fidelity FBTC, Bitwise BITB และอื่นๆ) ยังเป็นช่องทางเงินใหม่เข้า BTC ที่ใหญ่ที่สุด:

สิ่งที่ต้องระวัง: ETF flow เป็น signal ที่กลับทิศได้ไว เมื่อ FOMO เปลี่ยนเป็น risk-off ใน 24 ชม. หาก liquidity event เกิด (สงคราม, banking stress, regulatory shock) ETF จะ outflow ก่อน — บล็อก BTC ตามที่ออก ETF ก็โดน

ของฝาก: ผมไม่ดู ETF flow รายวันเพราะ noise สูง. ดู 30-day moving average แทน — ตอนนี้ $1.8B/30d, ค่าเฉลี่ย 12 เดือน $2.1B/30d (ลดลงเล็กน้อยแต่ยังบวก)

Network health

hashrate (24h avg):    944 EH/s        🆙 ATH
hashrate 12mo ago:     ~620 EH/s
hashrate change:       +52% YoY
average block time:    ~10.6 min       🟡 slightly slow
mempool size:          ~30 MB · 30K tx 🟢 quiet
recommended fees:      1-3 sat/vB      🟢 calm
difficulty:            next +1.4%      (~12 days)
tip:                   #947,773

Hashrate ATH 944 EH/s เป็นจุดที่ผมจดบันทึก — แสดงว่า นักขุดยังลงทุน + เปิดเครื่อง แม้ราคา drawdown 45%. นี่คือสัญญาณ commitment ระยะยาวที่ไม่ค่อยพูดถึงใน Twitter

แปลให้เข้าใจ: hashrate + difficulty ขึ้นพร้อมกัน = นักขุดไม่ capitulate. ใน past cycles ก่อน bottom จะเห็น hashrate ลด เพราะ inefficient ASIC ปิดเครื่อง — ตอนนี้ยังไม่เห็น = อาจไม่ใช่ cycle bottom จริง (หรือ bottom นี้ไม่มี capitulation phase แบบเดิมเพราะ ASIC efficiency คงที่ขึ้น)

Mempool ปกติ 1 sat/vB ตอนนี้ — ใครจะส่ง tx ตอน weekend หรือนอกเวลา US business = ราคา fee ถูก. กฎผม: ส่ง tx ตอนเที่ยงคืนถึง 8 น.ไทย (ตรงกับ off-peak US)

Drama ของสัปดาห์ — Ledger Live ปลอม

เหตุการณ์: วันที่ 14 เม.ย. 2026 มี app ปลอมชื่อ “Ledger Live” บน Apple App Store. มี logo + UI เหมือนของจริง. ใครติดตั้งแล้วใส่ seed → seed ส่งไปยัง server attacker. 24 ชม. ก่อน Apple ลบออก app ขโมยไปแล้ว $9.5M

สิ่งที่ผมทำ:

  1. ออก tool ตรวจ SHA-256 ของ download — drag ไฟล์ติดตั้ง → browser คำนวณ hash → เทียบกับที่ Ledger publish official
  2. เขียน บทความสรุป — ทำไมเรื่องนี้สำคัญ + เช็คตัวเองยังไง
  3. เพิ่ม Ledger ใน exchange/wallet legitimacy database (ใหม่)

บทเรียน: App store ไม่ใช่ supply chain ที่ trustless — Apple เคยปล่อย fake Ledger รอด, Google Play เคยปล่อย fake MetaMask. ทุกครั้งที่ download Ledger Live / Trezor Suite / Sparrow / Specter / Coldcard firmware → verify checksum กับที่ vendor publish

ถ้าใครมีเพื่อนที่ใช้ Ledger ส่งลิงก์ /tools/wallet-verify ให้เลย — ฟรี, browser-only, ไม่ส่งไฟล์ไปไหน

Thailand-specific — ภาษี 2025-2029 ยัง active

Reminder: มาตรการยกเว้น capital gains tax สำหรับเทรดบน exchange ที่มี ก.ล.ต. ไทย license ยังมีผลตั้งแต่ ม.ค. 2025 ถึง ธ.ค. 2029

ตรวจสอบเอง: เกณฑ์หลักคือ exchange ต้องมี SEC ไทย license — เทรดผ่าน venue ที่ไม่ได้ license (P2P, exchange ต่างประเทศที่ไม่มี license ไทย) จะตกออกจากการยกเว้น กลับเข้าฐานภาษีก้าวหน้า สถานการณ์จริง 4 case (เทรด Bitkub, Binance global, รับเงินเดือน BTC, ขุดเอง) แต่ละอันตกคนละข้างของเส้นนี้ rule of thumb คือ ขณะที่เทรด คู่สัญญาเป็น Thai SEC-licensed หรือเปล่า

What to watch — สัปดาห์หน้า (5-12 พ.ค.)

  1. FOMC minutes (พ.ค. 7) — ตลาดราคา expect 1-2 rate cut ปลายปี → ถ้า Fed dovish, BTC น่าจะ test $74K resistance
  2. CPI release (พ.ค. 14) — ถ้า CPI > expected, BTC drop กลับ $66K
  3. Difficulty adjustment — ในอีก ~12 วัน, +1.4% — ส่งผลต่อ ROI ของ ASIC operator
  4. OP_CAT / Covenants progress — Bitcoin Optech ติดตามสถานะ BIP 347 — fork ใกล้ activate มั้ย? ตามได้ที่ bitcoinops.org
  5. ETF flow Wednesday — ดู net flow ของ IBIT + FBTC วันพุธหลัง Asian close

ตำแหน่งของผม (positioning)

ผมไม่ trade. ผม DCA spot แบบเงินเดือนเข้า → withdraw ไป Coldcard ทันที. ไม่ทำ futures (เคยติด funding fee ตามที่เล่าใน /learn). ไม่ถือ altcoin. ไม่ leverage.

สำหรับคนที่อยากรู้: 45-day BTC drawdown -10% จากระดับล่าสุด = ผม buy. เงินสดสำรอง $X พร้อม. ถ้าราคาลง $58K → buy เพิ่ม. ถ้าขึ้น $90K → ไม่ทำอะไร (ไม่ขาย, ไม่ซื้อเพิ่ม)

นี่คือ strategy ส่วนตัว — ไม่ใช่คำแนะนำ

Tools ที่ใช้เขียนบทความนี้

🔔 อยากได้ issue หน้า? สมัครฟรีที่ /newsletter — ส่งวันจันทร์เช้าทุกสัปดาห์, เลิกสมัครคลิกเดียว, ไม่มี tracking pixel